Команда Трампа изучает способы монетизации долей правительства США в ипотечных гигантах Fannie Mae (OTC:FNMA) и Freddie Mac (OTC:FMCC), с возможной первоначальной продажей на сумму до $30 миллиардов "уже этой зимой", согласно TD Cowen.

Белый дом сосредоточен на "получении правительством прибыли, а не на привлечении нового капитала GSE", заявили аналитики, добавив, что согласно плану "GSE останутся под опекой" с "неявной государственной поддержкой".

TD Cowen предупредил, что монетизация правительственных инвестиций в Fannie и Freddie сложнее, чем может показаться.

Ключевые препятствия включают права акционеров, контроль над советами директоров, оценку стоимости, комиссионные сборы и ограничения на деятельность GSE, а также "возможность слияния GSE до любых продаж".

Банк заявил, что у президента Дональда Трампа есть "путь" для продвижения вперед, но это потребует "политических рисков, которые могут повлиять как на его популярную поддержку, так и на перспективы республиканцев на промежуточных выборах".

Несмотря на эти трудности, TD Cowen видит основания для оптимизма в том, что администрация может начать продажи, даже если не зимой.

Одна из возможностей заключается в том, что "Трамп может просто сделать это, несмотря на политические и рыночные риски", тактику, которую фирма называет "тарифным подходом", аналогичным его решениям в торговой политике.

Другим вариантом может быть продажа доли "иностранному суверенному фонду благосостояния" или передача контроля над активами "вновь созданному внутреннему суверенному фонду благосостояния", оба из которых, по мнению TD Cowen, "могут включать меньше рыночных и политических рисков".